019 无趣的题目

 周敬学盯着宁清，眼神中满满都是求知欲。


 宁清也没让周老师失望，开始解释起来：“其实CDS也很简单，就是保险公司推出的一种产品。您刚才也说了CDO感觉风险已经很大了，那么金融机构买了之后当然也会担心资金的安全问题，所以他们可以找到愿意承接的保险公司，为手上的债券投保。


 我们知道不管是CMS、AMS又或者CDO，本质上卖的都是未来资本收益。只要借贷者能按时归还贷款，那么不管过了多少手，这些债券的收益都是能保证的。但万一经济下行，也可能出现问题。但如果买了保险就不一样了。


 每年金融机构花一笔钱购买这种保险，如果手上的债券没有暴雷，还在正常兑现收益，那么这笔钱保险公司就白赚了。同理，如果万一经济出现问题，有一部分债券的收益暴雷，那么就按保险合同让保险公司赔偿客户的损失。


 周敬学摇了摇头，道：“你还是想的太简单了，我觉得不管是对于投保者还是保险公司而言，这个产品都如同鸡肋。对于金融机构而言，如果保险价格太高，覆盖了债券本身收益率，那完全没了意义。对于保险公司而言，定的价格太低，风险就太大了，两者很难达到平衡。”


 宁清笑了，答道：“所以这里又要有创新了，您的这种想法在于只有手头上拥有债券的人，才能去购买保险。但如果这个产品是针对所有人的呢？也就是说市场上那些机构，不管手上是否买了债券，都能找保险公司对赌呢？


 只要感觉这些债券要违约的，哪怕手头上没有一毛钱债券，也能去买这种产品，如果债券违约就能赚保费。当然如果一年内没违约，这笔钱就被保险公司白赚。


 这就好像您隔壁住了一位王大爷，您觉得他的身体很差了，活不了多久，所以如果你能给他买一份一年期的人寿保险，受益人写上自己的名字，王大爷今年内去世，就能拿一笔钱，但王大爷活过了今年，您的保费就白交了。


 而保险公司通过检查发现，王大爷身体很好，再活个七、八年不成问题。您猜保险公司敢不敢收您的钱？好，您说这笔钱太少了保险公司看不上，那如果整个小区所有人都愿意为王大爷买保险呢？您觉得保险公司还会没兴趣吗？”


 周敬学整个人都愣住了。


 难怪这特么不叫保险，而叫对赌协议。这就是凭空把盘子做大，让无数资金都涌进一个大盘子里。


 精通数学的，对于这些非常敏感。周敬学很敏锐的察觉到，当这些产品达到一定规模，如果经济形势向好，所有债券都能按时兑现，整条线上几乎大半的人都是能赚钱的，当然是你好我好大家好。


 但如果这种游戏真的一直玩下去，哪天如果触发了某种风险，一旦开始暴雷，那就是超大的连环雷。光是想想周敬学都觉得背脊发凉。


 “而且您不能只盯着这些产品创新看，您在考虑考虑，从CDO分层打包开始，每种产品被推出来，都需要第三方机构进行分层跟定级，都需要金融机构为其背书跟售卖，这将能创造多少机会？说到分层，这其中还要分优先级、股权级、中间级等等……这又能创造出多少利润点？”


 宁清又随口解释了句。


 此刻，周敬学看向宁清的目光再次变得不一样了。这特么是一个高中生能想出来的东西？


 如果说这个世界的金融市场就是一个大赌场的话，宁清这些所谓的创新能把这个赌场规模直接扩大百倍甚至千倍、万倍。


 更可怕的是，到了最后这一步，很多产品底层逻辑已经几乎无法探究，所有的资产抵押物都是一团乱麻，根本没有办法完全缕清。至于CDS更是夸张到最后能牵一发而动全身。想想看吧，无数人购买了CDS，然后债券违约，本该是最后一层保障的保险公司，大概率也会轰然倒塌。……

 


 更可怕的是，到了最后这一步，很多产品底层逻辑已经几乎无法探究，所有的资产抵押物都是一团乱麻，根本没有办法完全缕清。至于CDS更是夸张到最后能牵一发而动全身。想想看吧，无数人购买了CDS，然后债券违约，本该是最后一层保障的保险公司，大概率也会轰然倒塌。


 原因很简单，金融领域如果相信人性，相信所谓的管理能够限制贪婪，那才是开玩笑。


 当这种根本没法探寻底层逻辑的金融产品出现，整个债券市场毫无疑问会变成一个巨大的赌场。


 疯了，真的，周敬学感觉他快疯了。


 双语一中这是培养了个什么玩意儿出来？如果这些金融产品真被开发出现，周敬学简直不敢想象这个世界会变成什么样。


 “所以我的考虑是，如果进入了国赛，就设计一个关于这些新金融产品安全基线的数学模型，我觉得这个题目创新性肯定是足够的。您觉得呢？”宁清看向周敬学探询了句。


 周敬学看着宁清，然后果断的摇了摇头，严肃的说道：“我不知道。但我觉得你今天说的这些东西真的成为现实，不一定是好事情。”


 宁清偏了偏脑袋，颇为奇怪的看向周敬学，说道：“周老师，您是不是想多了？我们只是讨论数学建模竞赛能不能获奖的问题。您不会真的觉得我选这个题目，就会被注意到吧？而且咱们永汉共和国的金融环境大概率也不会允许这种完全不受限的创新。至于西边那些国家会不会感兴趣，那也不是我们能决定的事情了。如果真要学去了，说不定能让经济再次繁荣起来呢？”


 “呼……”周敬学重重的吐了口气，也被宁清这句话拉回了心神。


 是啊，两人明明是在讨论数学建模竞赛的事情，为什么他刚刚会有那种奇怪的感觉？不过很快周敬学便想明白了，原因大概是宁清给出的设计太清晰了，而且直指资本最为贪婪的弱点。


 换句话说，这些金融创新一旦传出去，被接受跟施行的可能性还真就挺大的。当然，肯定不会像宁清此时说的那么简单，施行的过程中大概率还会有设计诸多复杂的规则。


 “宁清啊，刚刚你说的这些东西你是怎么想出来的？”


 “就是这两天在寝室里琢磨出来的。”


 “你还是少琢磨点这些吧！”



 本章完

　

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